Secondo le stime relative al biennio 2026-2027, l’economia italiana è attesa registrare una crescita del Prodotto Interno Lordo pari allo 0,9% nel 2026 e allo 0,6% nel 2027, proseguendo sul sentiero di moderata espansione inaugurato nel 2025 (+0,6%). Il motore principale di questo percorso rimane la domanda interna al netto delle scorte, la quale apporta un contributo positivo stimato in 1,2 punti percentuali per il 2026 e in 0,6 punti per il 2027. La domanda estera netta fornisce invece un contributo complessivamente neutro o marginalmente positivo, mentre l’apporto delle scorte permane leggermente negativo in entrambe le annualità.
Sul fronte dei consumi, la spesa delle famiglie e delle Istituzioni Sociali Private (ISP) mostra una tendenza alla decelerazione (+1,0% nel 2026 e +0,6% nel 2027) a causa della forte pressione inflazionistica generata dal rincaro delle materie prime energetiche. Tale dinamica si accompagna a una riduzione della propensione al risparmio delle famiglie, scesa al 6,7% nel secondo trimestre del 2026. Gli investimenti fissi lordi registrano analogamente un profilo di rallentamento (+2,9% nel 2026 e +1,0% nel 2027 rispetto al +3,9% del 2025), condizionati dal progressivo esaurimento degli interventi straordinari legati al PNRR, dall’incremento dei costi di finanziamento e dall’elevata incertezza geopolitica globale.
Inflazione, scenario internazionale e mercato del lavoro
Il quadro macroeconomico risente in modo marcato delle tensioni geopolitiche internazionali — in particolare nell’area mediorientale — e della volatilità dei corsi energetici, con il prezzo del Brent salito oltre i 100 dollari al barile in corso d’anno. Questa congiuntura si riflette direttamente sulla dinamica dei prezzi al consumo: il deflatore della spesa delle famiglie passa dal +1,5% del 2025 al +3,3% nel 2026, per poi rientrare parzialmente al +2,8% nel 2027. L’inflazione IPCA ha registrato un’accelerazione marcata in autunno, toccando il +5,6% a ottobre, spinta principalmente dai beni energetici e dagli alimentari freschi.
Nel mercato del lavoro, la crescita delle unità di lavoro (ULA) segna una graduale frenata (+0,9% nel 2026 e +0,5% nel 2027), riflettendo la moderazione nelle intenzioni di assunzione da parte delle imprese, specie nei servizi. Ciononostante, il tasso di disoccupazione continua la sua discesa, attestandosi al 6,0% nel 2026 e al 5,9% nel 2027, confermando la sostanziale tenuta dell’occupazione complessiva a fronte dei rallentamenti congiunturali.
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